中止IPO！国内“茶叶第一股”冲刺梦碎

中止IPO！国内“茶叶第一股”冲刺梦碎

　　湘丰茶叶旗舰店,中药茶叶,柿子和茶叶历时一年，更新三版招股说明书，艰难周旋回答创业板上市委三轮问询，但最终还是倒下。

　　深交所公告称，5月9日，八马茶业向深交所提交了《八马茶业股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》，保荐人提交了《中信证券股份有限公司关于撤销保荐八马茶业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的申请》，深交所决定终止对八马茶业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

　　形式上看，八马茶叶此次终止还是自己“主动撤回”，但这背后是诸多难言之隐。

　　八马茶业是一家全茶类全国连锁品牌民营企业， 创始人之一王文礼是国家级非物质文化遗产项目乌龙茶制作技艺（铁观音制作技艺）代表性传承人。

　　公司主要从事茶及相关产品的研发设计、标准输出及品牌零售业务,已发展为 “直营+加盟”“线上+线下”的全渠道销售体系。

　　2015年12月8日，八马茶业在新三板挂牌交易，2018年4月八马茶业在新三板终止挂牌，开始谋求深交所创业板上市。

　　《创业板推荐暂行规定》中，第四条“负面清单”包括“(三)酒、饮料和精制茶制造业”。

　　对此，深交所也对八马提出了明确的质疑：公司是不是属于负面清单，能不能上市?

　　而八马茶叶也变着花样解释，因为跟天福茗茶、中茶股份等同行对比研发投入占比、研发人员占比都明显偏低，销售费用占比却明显偏高，八马茶叶甚至把自己定位成“零售企业”，跟三只松鼠这样的零食快消企业对比。

　　从研发费用来看，2019至2021年报告期内，八马茶业分别只有570.22 万元、328.01 万元和664.12万元，研发费用占营业收入比重分别仅为0.56%、0.26%和0.38%。

　　反观销售费用，报告内分别达到3.58亿、4.29亿和5.76亿元，营收占比分别为35%、33.85%和33.04%。

　　公司两千多员工八成以上是销售人员，研发人员算上董事长也才11人，销售费用更是研发费用的87倍，来创业板上市到底有多少创新属性值得存疑。

　　此外，经调取八马茶叶及其子公司注册地所在市场监督管理部门关于其涉及消费者投诉、举报情况的记录，2018-2021 年内八马茶叶涉及投诉、举报累计113起，其中63起为虚假宣传，23起涉及产品质量问题。

　　自2020年以来，竞速A股“茶叶第一股”除了八马茶业外，还有中国茶叶股份有限公司、澜沧古茶，不过，澜沧古茶在上会前也主动撤回了资料，欲转战港股。